非小号appETF周观察丨市场反弹 科技成长领涨

　　A股主要宽基指数ETF迎来反弹，中小盘、科技类涨幅较大。恒生ETF大涨，已接近前期高点。

　　海外宽基ETF：美国三大指数ETF继续上涨，德国ETF上涨，日经ETF下跌。

　　热点ETF方面：港股创新药ETF延续近期强进的上涨势头，整个创新药板块的其他ETF均大涨。通信、云计算、游戏、人工智能、计算机、半导体等板块ETF也均有较大程度的上涨。近期热点ETF的数量和上涨幅度均较前期有较大提升，体现出比较明显的结构性特征。

　　恒生消费ETF跟踪恒生消费指数，成分股由市值排名前50的消费行业股票构成，这些公司在各自领域内都是高成长性的龙头企业。恒生消费ETF的持仓呈现典型的双轮驱动格局：前十大权重股合计占比57.17%，其中泡泡玛特（11.39%）、安踏体育（8.61%）和百胜中国（8.10%）排名前三。这种结构既受益于新消费的爆发性增长——如泡泡玛特的高速增长，又依托创科实业等传统龙头的稳定现金流。值得注意的是，指数中互联网服务类股票权重达12%，而必需消费品占比不足10%，这种倾斜反映出港股消费产业从物质消费向体验消费的转型趋势。

　　消费主力代际转移，Z世代主导。Z世代（超2.6亿）更注重情感共鸣、社交价值与个性化体验，推动“悦己消费”（潮玩、情绪经济）和“质价比”（性价比品牌）发展。

　　当前恒生消费指数PE-TTM18倍，处于近五年19%分位，2024年成分股平均ROE达16.3%，自由现金流同比增长21%。